Les 10 étapes clés pour réaliser une levée de fonds

Qu’est-ce qu’une levée de fonds ?

Une levée de fonds se matérialise par l’entrée de nouveaux actionnaires au capital d’une entreprise. Avec l’entrée de ces investisseurs, l’entreprise augmente son capital social. En échange, ils reçoivent des parts sociales (ou actions), et deviennent ainsi associés, selon les conditions prévues (statuts, pacte d’associés).

Pourquoi réaliser une levée de fonds ?

Une levée de fonds permet à la société cible de se développer plus rapidement. Cela étant, elle n’est nécessaire que pour honorer une volonté de croissance substantielle. En effet, et dans la mesure où cette démarche est relativement chronophage, il doit y avoir un besoin réel et motivé avant de se lancer dans une levée de fonds.

Il faut garder en tête qu’en effectuant une levée de fonds, les associés historiques (souvent les fondateurs) doivent revoir leur pourcentage de détention au capital. Ainsi, en faisant entrer de nouveaux investisseurs, ils renoncent à une partie de leurs droits de vote et de leurs dividendes. Cela a également une répercussion sur la quote-part qui leur est allouée en cas de cession.

Par conséquent, cette opération doit être réfléchie et apporter une réelle plus-value à l’entreprise dans sa stratégie de croissance. Elle n’a donc aucun caractère indispensable, et doit faire l’objet d’une étude en amont.

Les étapes clés pour lever des fonds

1) Le business plan

Il doit être solide. Les idées doivent être « vendues » de manière créative avec des présentations (ou pitch) convaincantes, en mettant en avant les perspectives de développement. La présentation du projet (ou executive summary) doit être soignée. Il est conseillé à cette étape d’être accompagné par un expert-comptable.

2) L’identification des nouveaux investisseurs

Pour cela, il faut déterminer ce qu’apporte le nouvel investisseur à l’entreprise. Il peut s’agir d’un apport financier important, de l’apport de son réseau, ou encore de son savoir-faire. Dans le meilleur des cas, il apportera l’ensemble de ces éléments.

3) L’audit d’acquisition (ou due diligence)

C’est une étape importante dans une levée de fonds. Les investisseurs potentiels vérifient minutieusement l’exactitude des informations fournies par la société cible. Les informations clés et chiffrées de la société cible permettent d’évaluer avec précision sa valeur.

4) Le contrat de confidentialité

Le début de toute négociation implique le maintien du secret. C’est une étape essentielle pour garder confidentiels les détails de l’accord tels que le prix, les actions échangées, la valeur de l’entreprise.

5) La lettre d’intention (ou letter of intent) dite LOI

C’est un document juridique reprenant les informations et conditions financières et juridiques souhaitées par les parties. Elle présente entre autres, la valorisation des titres, la modification des statuts de la société cible, la dilution du capital.

6) Le pacte d’actionnaires actualisé

Il vient détailler et mettre en application les conditions énoncées dans la lettre d’intention.

7) L’Assemblée Générale Extraordinaire (AGE)

Il s’agit ici de convoquer l’ensemble des actionnaires (anciens et nouveaux) pour acter l’augmentation de capital.

8) Le bulletin de souscription d’actions

C’est un document indiquant la contribution financière de l’investisseur à l’acquisition d’actions. Ce bulletin indique la somme investie et le montant à libérer immédiatement.

9) Le certificat de dépôt des fonds

C’est la preuve juridique que les fonds ont bien été déposés sur le compte bancaire de la société, par les investisseurs. Il est délivré par la banque, sur présentation des bulletins de souscription.

10) L’enregistrement des formalités au greffe

L’ensemble des documents relatifs aux modifications statutaires de l’entité doit être déposé au tribunal de commerce.

Les avantages d’une levée de fonds

Une levée de fonds permet donc à une entreprise, grâce à l’entrée de nouveaux investisseurs, d’intégrer un nouveau réseau d’affaires, propice à son développement.

Dans la mesure où il s’agit d’un apport en capital, la somme apportée par les actionnaires n’est pas vouée à être remboursée (sauf en cas de liquidation). En outre, ces nouvelles ressources financières vont servir au développement rapide de l’activité.

Les inconvénients d’une levée de fonds

Dans le cas d’un apport en capital par l’entrée de nouveaux actionnaires, il y a dilution des titres anciens. L’image de la société d’un point de vue capitalistique est améliorée, mais au détriment du retour sur investissement des associés historiques.

Par ailleurs, les nouveaux investisseurs peuvent avoir des objectifs stratégiques différents des actionnaires déjà présents au capital. Cela peut conduire à des désaccords, source potentielle de tension pour l’entreprise.

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